L'augmentation de l'offre exerce une pression sur les prix du soja

Les prix du soja devraient baisser en raison de l'amélioration des perspectives au Brésil et en Argentine.

5 juin 2023

Il n'y a pas si longtemps, les contrats à terme sur le soja américain se négociaient entre 15 et 16 dollars le boisseau, en raison des conditions de sécheresse dans les régions productrices des États-Unis et d'Amérique du Sud et des inquiétudes concernant les expéditions de soja, d'autres oléagineux et céréales en provenance d'Ukraine.

Ces prix ne seront peut-être qu'un bon souvenir dans les mois à venir, compte tenu de l'amélioration des perspectives de production de soja non seulement aux États-Unis, mais aussi au Brésil et en Argentine, et des perspectives de poursuite des expéditions d'oléagineux dans le cadre de l'Initiative sur les céréales de la mer Noire.

"Je pense que le message général est que nous sommes passés d'une situation où nous avions des chocs liés aux conditions météorologiques en Argentine et au Brésil et en Amérique du Nord, que ce soit pour le blé, le maïs ou le soja", a déclaré le Dr Jason Grant, professeur d'agriculture au WG Wysor. et directeur du Center for Agricultural Trade de Virginia Tech.

"Maintenant, nous avons de nouveau des approvisionnements abondants et des stocks de fin de campagne potentiellement encore plus importants pour le soja, le maïs et le blé", a-t-il déclaré, se référant aux chiffres des estimations de l'offre et de la demande agricoles mondiales de l'USDA ou WASDE rapportés le 12 mai.

S'exprimant lors d'un webinaire du US Soybean Export Council après la publication du rapport, Grant a noté que le WASDE Board avait relevé ses estimations de la récolte de soja américaine 2023-24 de l'estimation d'avril 2022/23 de 4,276 milliards de boisseaux à 4,510 milliards de boisseaux, bien que la projection de la superficie ait été réduite de 91 millions d'acres de mai 2022 à 87,5 millions.

L'USDA a également augmenté son estimation de la production de maïs aux États-Unis à 15,265 milliards de boisseaux par rapport à l'estimation d'avril 2022-23 de 13,730 milliards de boisseaux en raison, en partie, de l'amélioration prévue des conditions météorologiques aux États-Unis ce printemps et cet été.

"Ce qui se passe aux États-Unis est une partie de l'équation, et une partie de plus en plus importante est ce qui se passe en Amérique du Sud", a déclaré Grant. "Nous voyons 163 millions de tonnes métriques sortir du Brésil et un rebond en Argentine après quelques années de sécheresse jusqu'à 48 millions de tonnes métriques", la production la plus élevée de la région en trois ans.

Au début de sa présentation, Grant a noté que les contrats à terme sur le soja de la nouvelle récolte de novembre avaient baissé d'environ 12 % depuis qu'ils avaient atteint un sommet de 14,20 $ le boisseau en janvier de cette année.

"Si vous regardez en arrière au cours des deux dernières décennies, historiquement, les nouveaux sommets de la récolte sont généralement négociés en juin et novembre", a-t-il déclaré. "Nous avons donc encore un peu de chemin à parcourir jusqu'en juin et certainement jusqu'en novembre, et Mère Nature peut jouer un rôle à cet égard.

"Il y a eu une reconstitution des approvisionnements et des questions concernant la force de la demande chinoise ainsi que les oléagineux, l'huile végétale et les tourteaux sortant de la mer Noire qui ont été redémarrés grâce à la Black Sea Grain Initiative. Nous avons eu ces sommets au début de janvier et, avant la publication du rapport, nous nous négociions autour de 12,48 $ le boisseau. Le maïs était en baisse de 15 % par rapport à janvier. »

L'un des facteurs de la liquidation était une projection de la récolte de l'une des plus importantes récoltes de maïs brésilien jamais enregistrée en juin et juillet. Le marché a également été touché par les annulations chinoises d'exportations de maïs américain "en faveur de l'achat de plus de maïs brésilien", a déclaré Grant. « Les exportations de maïs de l'Ukraine semblent également être fluides. Il y a encore des questions sur la récolte 2023-24 avec le conflit toujours en cours.

Des récoltes plus importantes aux États-Unis, au Brésil et en Argentine pourraient également compenser toute baisse de l'Ukraine pour le maïs, ce qui a entraîné une chute du maïs de ses sommets légèrement inférieurs à 6,20 $ le boisseau au début de cette année à 5,98 $ vers la fin mai.

En raison de ces prix en baisse ou de l'augmentation prévue des approvisionnements, les ventes et les expéditions de soja ont été « exceptionnelles cette année », selon Grant. "Ce n'est certainement pas une année record, mais elle est comparée aux années de commercialisation précédentes qui se déroulent raisonnablement sur la tendance au cours des 37 premières semaines environ jusqu'au 27 avril."

Les déclarations de la Chine sur les importations de soja le confirment également, les exportations américaines de 2022-23 étant en tendance par rapport aux années précédentes. Les importations chinoises de soja brésilien, bien qu'elles ne soient pas aussi importantes qu'en 2018 et 2019 lorsque les États-Unis étaient impliqués dans des différends commerciaux et tarifaires avec la Chine, sont également à la mode, a noté Grant.

Le conflit en Ukraine a ajouté à la volatilité provoquée par la chaîne d'approvisionnement et les problèmes météorologiques au cours des derniers mois et continuera de le faire sur les marchés du blé, du maïs et des oléagineux.

Grant a affiché un graphique montrant les exportations de l'Ukraine pour les années civiles commençant en 2019, lorsque peu d'analystes rêvaient que la Russie tenterait de récupérer l'Ukraine dans le cadre de l'ancienne Union soviétique.

"La ligne rouge montre ce qui s'est passé en mars 2022 lorsque l'invasion s'est produite, et vous pouvez voir une baisse de leurs exportations", a-t-il déclaré. "Mais le soja s'est rétabli, comme ce fut le cas pour leur colza. Une grande partie a emprunté des voies alternatives vers l'Europe."

L'Initiative céréalière de la mer Noire, un accord signé en août de l'année dernière, a également permis aux exportations ukrainiennes de revenir à des niveaux plus élevés avec des expéditions autorisées via les ports de la mer Noire vers ses marchés traditionnels du Moyen-Orient et des pays méditerranéens.

"Cette ligne rouge plus épaisse trace les exportations de l'Ukraine en 2022, et vous avez vu une forte baisse dans la zone de conflit, puis elle s'est rétablie", a noté Grant. « Aujourd'hui, nous n'avons pas retrouvé son type normal de production en cours de saison, bien que l'Ukraine ait exporté beaucoup plus de maïs via l'Initiative de la mer Noire. Ces différents facteurs ont provoqué une grande volatilité du marché.

"La région de la mer Noire est un grenier à pain majeur pour certaines parties du monde, et je pense qu'elle perd de son importance car l'Ukraine parvient à trouver, malgré toutes les turbulences, des routes via le BSGI ou des voies de solidarité en Europe."

Cliquez sur ce lien pour voir la présentation de Grant.

Lois forestières

Forrest Laws a passé 10 ans chez The Memphis Press-Scimitar avant de rejoindre Delta Farm Press en 1980. Il a beaucoup écrit sur les pratiques de production agricole, la commercialisation des cultures, la législation agricole, les réglementations environnementales et les énergies alternatives. Il réside à Memphis, dans le Tennessee. Il a servi comme officier de lancement de missiles dans l'US Air Force avant de reprendre sa carrière dans le journalisme avec The Press-Scimitar.

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